全球需求疲软叠加外部环境动荡的当下，内需已成为中国经济行稳致远的核心压舱石。刚刚落幕的中央经济工作会议，明确将“坚持扩大内需，形成强大国内市场”列为明年首要任务，而消费作为内需的核心支柱，其复苏动能的培育自然成为政策发力的关键靶点。在此背景下，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布的《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，正是打通金融与消费协同堵点、激活消费市场潜力的关键举措，为消费金融的高质量发展划定了清晰方向。
然而，当前消费市场的复苏态势却面临阶段性挑战。2025年11月经济数据呈现出鲜明的“工业稳、投资与消费缓”格局，社会消费品零售总额增速延续下行至1.3%，反映出消费复苏节奏的放缓。细分领域来看，以旧换新支持品类表现尤为承压：家电类增速由-14.6%进一步回落至-19.4%，汽车类降幅扩大至-8.3%，家具类更是从9.6%的正增长转为-3.8%的负增长，五类核心品类加总同比增速由0.7%跌至-3.1%。国联民生证券的研究指出，这种疲软并非单一因素导致，除高基数效应的客观影响外，前期“国补”政策透支、“双十一”促销前置等短期因素进一步压制了消费活力，而居民收入预期偏弱才是制约消费复苏的深层症结——央行问卷报告显示，近七成居民认为收入“基本不变”，消费意愿持续处于低位。
消费市场的现实困境，恰恰凸显了消费金融的重要性与复杂性。在房地产贷款受限、对公业务承压的经济周期中，消费金融凭借其分散风险、平滑周期的天然属性，成为金融机构业务转型的重要方向。多家银行已积极响应金融“促消费”号召，某全国性股份制商业银行个人消费信贷投放规模已超8000亿元，为居民购买力提升提供了有力支撑。从政策传导来看，消费金融的扩张不仅能直接激活居民当期消费需求，更能通过产业链传导效应，带动零售、汽车、家电、文旅等多个行业回暖，尤其在新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策加力扩围的背景下，消费金融的资金撬动作用愈发关键——数据显示，超长期特别国债支持设备更新的投资补助资金已带动总投资超1万亿元，资金撬动效应高达1:5.3。
但消费金融绝非简单的“规模扩张游戏”，历史经验反复证明，脱离真实需求的信贷投放终将催生过度负债与资产泡沫，这对金融机构的风控能力提出了严峻考验。《中国消费金融行业发展报告(2024)》的数据清晰揭示了行业现状：银行系消费贷不良率相对可控，约在1.6%—2.2%区间;而持牌消费金融公司因客群更下沉，不良率多维持在2.5%—4.0%。更值得警惕的是，单一化的产品设计与授信标准难以匹配多样化的消费场景与客群需求，部分信贷资金甚至偏离真实消费轨道，沦为短期套利工具。美国消费信贷市场的教训尤为深刻，中低收入群体收入增长停滞叠加物价上涨，导致信用卡违约率持续攀升，凸显了消费金融“重规模轻质量”的潜在风险。
要让消费金融真正成为内需稳定器，必须在速度与稳健之间建立牢固的风控定力，构建精细化的服务与风控体系。从客群服务来看，金融机构需打破传统授信模式，聚焦新市民、青年群体等重点客群的真实需求，打造场景化产品矩阵。如兴业消费金融推出的“兴家贷”“兴才计划”，精准覆盖新市民装修、子女教育等核心场景，截至2024年末“兴才计划”已累计发放贷款超31亿元，帮助5万余户大学生家庭解决实际困难。从场景嵌入来看，应将信贷服务深度融入汽车以旧换新、家电智能升级、居家适老化改造等政策支持领域，借助超长期特别国债资金贴息等政策红利，降低消费信贷成本，提高信贷与真实消费的匹配度。
更深层次的风险防控，离不开消费者理性借贷意识的培育与政策协同机制的完善。金融机构需联合监管部门深入社区、商圈、园区开展金融知识普及，引导消费者树立“量力而行”的借贷理念，避免金融促消费异化为“诱导过度负债”。政策层面则应保持连续性与稳定性，通过结构性货币政策工具激励、多元化融资渠道拓展等举措，引导金融机构跳出短期考核压力，摒弃“以量补价”的旧模式。正如中国人民银行等六部门联合印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》所强调的，需从支持居民就业增收、扩大消费领域金融供给、优化消费环境等多维度发力，夯实消费金融高质量发展的制度基础。
长远来看，消费金融的终极价值，在于构建供给与需求双向升级的长效机制。一方面，金融机构应依托消费信贷数据优势，精准对接本土企业技术创新与品牌建设需求，推动优质供给创造新需求，形成“需求牵引供给、供给创造需求”的良性循环;另一方面，需以“两新”政策实施为契机，通过金融支持推动绿色智能产品普及，助力消费结构升级。上海金融与发展实验室首席专家曾刚指出，消费贷余额的持续增长，既是政策催化的短期结果，更是中等收入群体扩容、消费观念迭代、场景金融渗透率提升的长期趋势体现。
在扩大内需的战略基点下，消费金融的角色已从“短期刺激工具”升级为“内需长效支撑”。唯有坚持政策协同下的精准滴灌，守住市场化定力下的风险底线，让信贷资源真正流向有需求、有能力的消费者与优质供给端，才能实现消费市场的持续复苏、产业链的稳步升级与就业岗位的稳定增长，为中国经济高质量发展注入源源不断的内生动力。
本文来自微信公众号：经济观察网，作者：李晓丹