一、惊艳全场的 “成都答卷”：从 8 亿到 1000 亿的跨越
在海光信息的千亿盛宴里，成都国资的收益曲线堪称 “陡峭”。这份成绩单，不仅是数字的飙升，更是精准布局的必然结果。
- 成本早回收，收益无上限：2016 年成都国资以 1.25 元 / 注册资本的价格，花 8.13 亿拿下海光信息 6.5 亿股。仅在 IPO 前，就通过两次股权转让收回成本 ——2018 年转让 1.95 亿股获 10.7 亿，2019 年转让 6000 万股获 6.73 亿，两笔交易已实现净赚。
- 持仓仍躺赚千亿：截至 2025 年 9 月，成都国资（成都产投、成都高投、成都集萃）仍持有 3.96 亿股，按 259 元 / 股的股价计算，账面浮盈超 1000 亿，相当于十年间每天净赚近 3000 万。
- 不止财务收益，更是产业掌控：伴随投资落地的，是海光信息两大核心子公司 —— 海光集成、海光微电子扎根成都。2025 年上半年，仅海光集成一家就贡献 47.6 亿营收，占海光信息总营收的 9 成，直接将成都推上四川省集成电路设计产业的龙头位置。
二、十年复盘：在 “国产替代” 的关键节点下注
成都国资的成功，从不是 “赌运气”，而是踩准了每一个产业发展的关键节点，在不确定性中找到确定性。
1. 2014-2015 年：风口初现，海光启航
- 背景：“棱镜门” 事件后，国产 CPU 替代成为刚需，但美国 X86 架构仍垄断 90% 市场，国内企业研发举步维艰。
- 布局：2014 年 10 月，天津国资旗下海泰科技发起设立海光信息，瞄准 CPU 研发；2015 年成都开始寻找集成电路赛道的国产替代项目，海光信息进入视野。
2. 2016 年：关键时刻 “输血”，绑定产业未来
- 困境：海光信息刚启动第一代产品 “海光一号” 设计，而 Intel、AMD 同期发布重量级新品，研发资金缺口巨大，随时可能 “卡脖子”。
- 出手：成都国资果断通过成都高投、成都产投参与增资，不仅带来 8.13 亿资金，更以 “投资 + 落地” 为条件，推动海光核心子公司落户成都，提前锁定产业链。
3. 2018-2020 年：产品落地，资本跟投
- 突破：2018 年 “海光一号” 量产，2020 年 “海光二号” 推出，产品验证成功，市场前景逐渐清晰。
- 跟投潮：2020 年，中信证券、混沌投资（葛卫东）、昆山国资等十余家机构以 11.21 元 / 股入场，合计融资 27 亿，为海光信息 IPO 铺路。
4. 2022-2025 年：IPO 破局，AI 浪潮再助推
- 上市：2022 年 8 月，海光信息登陆科创板，募资 108 亿，成为当年半导体领域最大 IPO，上市后股价从未低于前期融资价，所有投资方均盈利。
- 爆发：2025 年全球 AI 大模型需求激增，国产算力替代浪潮来临，叠加海光信息吸收合并中科曙光的战略重组，股价较发行价翻超 7 倍，市值突破 6000 亿，成都国资的收益也迎来 “爆发期”。
三、不止一个海光：地方产业招商的 “成都启示录”
成都国资投资海光信息的案例，早已超越 “财务回报” 的范畴，它为全国地方政府的产业招商，提供了一套可复制的 “打法”。
1. 从 “招商” 到 “造商”：锁定 “链主” 企业
- 传统招商靠政策优惠，被动吸引企业；而成都的逻辑是 “主动布局”—— 瞄准国产 CPU 这一空白赛道，找到海光信息这个 “潜力链主”，用投资绑定企业，再通过企业带动上下游配套。
- 对比合肥京东方：2008 年合肥投资亏损中的京东方，不仅获得数百亿回报，更带动面板产业链落户，让合肥成为全球最大平板显示基地。两者逻辑如出一辙：赌对一个链主，激活一个产业。
2. 不是 “财务投资”，而是 “生态投资”
成都国资从一开始就明确，这不是一笔 “赚快钱” 的投资：- 落地支持：为海光子公司提供孵化空间、协调银行大额资金，解决企业落地后的 “后顾之忧”。
- 长期陪伴：从 2016 年投资到 2025 年，十年间不急于套现，而是伴随企业从研发到量产、从上市到爆发，分享长期成长红利。
3. 产业眼光比资金更重要
- 2016 年海光信息尚无成熟产品，市场质疑声不断，但成都国资看到的是 “国产替代” 的必然趋势，以及海光在 CPU 研发上的技术潜力。
- 这背后是政府团队对产业的深度研究 —— 不是跟风投资，而是提前预判赛道，在关键节点 “雪中送炭”，而非 “锦上添花”。
四、结语：产业变迁中的城市机遇
海光信息的十年，是国产 CPU 从 “追赶” 到 “突破” 的十年，也是成都从 “布局” 到 “收获” 的十年。在当前中国产业升级的浪潮中，每个城市都在寻找自己的 “海光信息”—— 或许是半导体、或许是新能源、或许是 AI，但核心逻辑始终不变：用长远的产业眼光，做有耐心的投资，绑定有潜力的企业。而成都国资的故事证明，一次成功的 “以投促引”，不仅能带来千亿级的财务回报，更能改写一座城市的产业命运。