为何光刻机巨头纷纷入局 AI？

欧洲创投圈近年来经历了诸多变化，从 “学习 996” 热潮的争论，到 AI 领域的融资动态，都展现出其在全球科技竞争中的挣扎与探索。

欧洲创投圈的 “996” 之争

欧洲创投圈曾出现过一波 “学习 996” 的热潮，这并非普通网友的狂欢，而是明星创业者、顶级投资人基于方法论的认真讨论。欧洲估值最高的独角兽公司 Revolut 的创始人尼克・斯托伦斯基、创投圈顶流播客 20VC 主理人哈里・斯特宾斯、Index Ventures 合伙人马丁・米格诺特等都支持创业者们卷起来。其中，哈里・斯特宾斯言辞最为激烈，他认为如果想要做一家 100 亿市值的公司，却朝九晚五、每周五天，那就是在自欺欺人。 反方则基本只能从道德方面进行反驳。在人工智能主导创投的这几年，欧洲在科技领域逐渐落后，成为了 “失落之地”。2023 年，欧洲市场的人工智能风险投资总规模为 80 亿美元，远远落后于美国市场的 680 亿美元和中国市场的 150 亿美元。2024 年，欧洲市场的人工智能风险投资规模为 110 亿美元，同期美国市场为 470 亿美元，欧洲与美国的差距仍然巨大。

ASML 投资 Mistral AI 事件

近日，AI 独角兽 Mistral AI 完成了 C 轮融资，融资规模为 17 亿欧元，投后估值为 117 亿欧元，成为继 OpenAI、Anthropic、Perplexity 之后又一家估值超过 100 亿美元的大模型创业公司。本轮融资的亮点在于其投资方包括 DST、A16z、General Catalyst、Index Ventures、Lightspeed、英伟达以及 ASML。

（Mistral首页）
 

ASML 不仅参与了本轮融资，并且还是领投，其一家就出资 13 亿欧元，换来了 11% 的股权。ASML 表示，Mistral 在 AI 上的专业能力，将帮助 ASML 在整体光刻产品和服务方面的领先能力与各自独特的优势完美结合，Mistral 能帮助其为客户开发更好的工具和解决方案，还可以改善自身的运营。
然而，Mistral AI 的产品在市场中并不受欢迎，阿姆斯特丹大学的调查报告显示其在整个大模型赛道内的市场份额只有 2%。而且其营收来源单一，主要依靠 “少数大客户” 提供的 “价值上亿元、为期三到五年” 的大合同，未来的可持续性存在未知数。此外，Mistral AI 的联合创始人之一塞德里克・奥曾在马克龙政府中任职，这也让一些人认为其高估值或许是 “政治正确” 的产物。

欧洲创投圈的新趋势

尽管欧洲在人工智能领域与美国、中国存在差距，但近期也有一些积极的变化。欧洲风险投资者们开始改变策略，转而热衷于投资垂直领域的人工智能应用产品。截至 2025 年 8 月底，欧洲人工智能应用领域的风险投资总额达到了 58 亿美元，拿走了全部 AI 风险投资中的 63.5%。
其中，医疗健康是投资者们最热衷的赛道，截至 2025 年 8 月，欧洲市场内关于医疗健康的人工智能应用投资额已达约 21 亿美元，超过了去年的总交易额。例如，Thrive Capital 6 亿美元领投了英国药物研发初创公司 Isomorphic Labs，瑞典的 “AI + 医疗扫描” 研发商 Neko Health 也拿到了一笔规模为 2.6 亿美元的投资。
此外，欧洲初创公司正迎来一波投资者关注热潮，多家科技公司的估值在最新一轮融资中出现大幅增长。如 AI 语音初创公司 ElevenLabs 正在洽谈以超过 60 亿美元的估值出售员工持股计划，瑞典 AI 应用开发工具公司 Lovable 收到的投资意向将使其估值推至超过 40 亿美元的水平。
总的来说，欧洲创投圈在经历挑战的同时，也在不断探索新的发展方向，ASML 对 Mistral AI 的投资以及欧洲风险投资者对垂直领域人工智能应用产品的关注，都有望为欧洲科技产业的发展带来新的机遇。