美联储加息预期飙升，油股债金剧烈震荡

中东地缘局势骤然升温，彻底改写了全球金融市场的定价逻辑。在美国近期对伊朗发起多轮军事打击后，利率掉期市场交易情绪大幅转向，华尔街交易员纷纷上调美联储7月加息的押注力度。最新市场定价数据显示，美联储7月底议息会议加息25个基点的概率已逼近50%，较周一早盘不足40%的概率显著抬升。 加息预期的升温并非短期小幅波动，而是呈现阶梯式跳升态势。数据显示，今年年底前美联储至少完成两次加息的市场概率，已从本月初的34%大幅攀升至56%，两次加息已然成为当前市场定价下，美联储今年最有可能落地的利率调整路径。 伴随加息概率急速走高，全球核心金融市场再度出现强联动行情，引发华尔街交易员高度警惕。周一市场呈现典型的风险
对冲波动：国际原油价格大幅暴涨，美股、美债同步走低，各类资产价格共振下行，市场恐慌情绪快速蔓延。 知名财经平台Zerohedge梳理分析指出，周一全球资产价格的剧烈波动，核心由三大核心因素共同驱动，且多重因素相互交织、叠加发酵，共同主导了短期市场走势，持续放大市场避险与悲观情绪。其一，美伊地缘冲突急剧升级，直接推升国际油价、美债收益率及美元指数；其二，市场对人工智能领域资本开支的担忧加剧，超大规模数据中心债务风险引发资金避险出逃，带动半导体等AI相关板块大幅震荡；其三，美联储理事沃勒释放明确鹰派转向信号，叠加其将于周二出席国会听证会的市场预期，直接打压比特币、黄金等无息资产价格大幅下挫。

霍尔木兹海峡航运遇阻，国际油价创五年最大单日涨幅

本轮全球市场异动的核心导火索，是中东地缘局势恶化引发的原油供应担忧。继美军周六对伊朗140个目标实施军事打击后，周日美军再度发起对伊空袭，系列军事行动是针对伊朗革命卫队袭击霍尔木兹海峡过境集装箱船的针对性回应。7月13日，特朗普公开宣布，美国将重启对伊朗海上封锁政策，同时对所有经霍尔木兹海峡运输的货物征收20%通行费用，彻底加剧了全球能源市场的供应焦虑。
受地缘风险冲击，国际油价周一迎来史诗级暴涨行情，创下近五年最强单日涨幅。截至收盘，布伦特原油期货大涨9.6%，报83.30美元/桶，刷新2020年5月以来最大单日涨幅；美国WTI原油期货同步走高，涨幅达9.4%，收于78.14美元/桶。 全球石油运输核心通道霍尔木兹海峡的通航状况急剧收紧，是支撑油价飙升的核心逻辑。市场分析师Michael McDonough的实时追踪数据显示，海峡商业通航量近期断崖式下滑，过去24小时仅3艘次船舶通行，其中东向西1艘、西向东2艘，较周日7艘次、周六11艘次，以及6月24日57艘次的峰值水平大幅锐减，航道通行近乎陷入停滞。 航运受阻直接引发原油现货市场结构性紧张，布伦特原油即期期货溢价周一大幅飙升，创下2022年12月以来新高，现货端紧缺态势进一步强化油价上行动力。 高盛One-Delta部门解读当前油市格局表示，市场交易逻辑已发生根本性转变，从此前纠结“霍尔木兹海峡是否完全关闭”，转向博弈“船舶过境通行权限归属”。目前美伊双方对航道控制权各执一词：美国宣称航道保持畅通，伊朗则要求过境船舶必须遵循其管控航线。出于风险规避考量，全球商业航运运营商均保持观望，不愿贸然验证双方管控权限。
高盛进一步预判，当前局势下美国的政策约束力大概率强于伊朗，市场基准情景将进入不稳定妥协状态：伊朗对海峡过境运输形成事实管控，美国被动适配市场现状，默许航运逐步恢复。在此格局下，布伦特原油价格将长期维持75-85美元/桶的高位区间。

加息预期升温引发连锁反应，股债贵金属市场全线走弱

油价暴涨带来的通胀反弹压力，彻底扭转了美联储货币政策预期，引发美债市场大幅抛售，收益率全线走高。市场普遍认为，能源价格持续上行将再度推升通胀水平，倒逼美联储延续加息节奏。受此影响，隔夜短端美债收益率大幅攀升，触及2025年初以来新高。
截至纽约尾盘收盘，美债各期限收益率集体上行：2年期美债收益率上涨7.77个基点，报4.282%；5年期收益率上涨7.47个基点，报4.376%；10年期收益率上涨6.44个基点，报4.622%；30年期收益率上涨4.85个基点，报5.106%。 除地缘通胀压力外，美联储官员鹰派表态进一步加剧美债抛售。美联储理事沃勒公开释放偏紧信号，明确表示若基础通胀持续呈现广泛价格压力，美联储将有必要继续加息。BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen分析称，与美联储政策利率高度绑定的2年期美债价格持续走弱，当前市场资金已全面聚焦7月29日美联储议息会议，将其视为本轮潜在加息的关键时间窗口。
货币政策收紧预期的升温，直接终结了美股此前的连涨行情，叠加半导体板块暴跌拖累，三大股指周一全线收跌。具体数据显示，道琼斯工业平均指数下跌138.37点，跌幅0.26%，报52498.64点；纳斯达克综合指数大跌408.43点，跌幅1.55%，报25873.18点；标普500指数下跌60.05点，跌幅0.79%，报7515.34点。 富国银行投资研究所全球投资策略主管Paul Christopher指出，全球利率上行背景下，市场开始重新审视科技行业资本支出的可持续性，AI相关企业估值迎来深度重构，资金正在明确区分AI产业的受益方与成本支出方，行业分化行情持续加剧。
BMO资本市场Ian Lyngen补充表示，当前霍尔木兹海峡地缘局势已成为主导全球资产定价的核心变量，能源行情牵引整体市场走势，且市场普遍预判局势在缓和前大概率进一步恶化，风险情绪难以修复。
本轮市场调整中，贵金属市场同样未能幸免，现货黄金价格再度跌破4000美元关键支撑位。贵金属分析师Tatiane Darie分析，4000美元关口此前在6月下旬曾提供有效支撑，但当前油价、美债收益率、美元指数同步走强，彻底打破了原有支撑格局。 黄金价格走势高度依赖实际利率与美元强弱，而当前两大核心变量均对金价形成压制。霍尔木兹海峡僵局持续扰动原油供应，油价上行通胀预期升温，叠加美联储鹰派加息信号，实际利率持续走高，多重利空叠加，让黄金市场再度陷入承压格局。

超级星期二重磅数据来袭，美联储7月决议迎来关键伏笔

加息预期跳升、全球市场恐慌情绪蔓延，让本周二成为决定短期市场走势的关键时间节点，也让本次“超级星期二”的宏观事件影响力大幅升级。日内两大核心重磅事件将重塑美联储政策预期：北京时间晚间20:30，美国将公布6月CPI通胀数据；22:00，美联储主席沃勒将出席国会听证会并发表证词。
市场预判显示，6月汽油价格回落有望拖累整体通胀数据，美国6月CPI或迎来2020年疫情以来首次月度环比下行，同比涨幅大概率从4%以上回落至3.8%，退出“4时代”。但即便通胀小幅降温，3.8%的同比增速仍远高于美联储2%的政策目标，通胀压力依旧高企。
道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁格斯表示，周一沃勒的鹰派表态已大幅抬升市场短期加息预期，这让本次6月CPI数据的重要性空前提升，大概率引发市场剧烈波动。若通胀数据表现超预期偏强，将进一步推动美债收益率曲线趋平，加息预期将再度升温。
Ian Lyngen同样强调，周二的通胀数据与沃勒国会证词，将直接决定美联储7月议息会议的加息概率，是短期市场定价的核心依据。
知名美联储观察记者、“新美联储通讯社”Nick Timiraos解读称，自美联储上次议息会议结束后，多名美联储官员的通胀担忧持续升温，已有部分官员倾向于在7月月底会议上考虑加息。沃勒本次国会证词，将借助最新的6月通胀数据，引导市场与美联储内部政策共识，其表态将成为观察美联储政策走向的核心信号。
值得关注的是，沃勒此前极少公开表露个人政策倾向，因此本次7月利率决议将成为其执掌美联储以来，首个真正体现政策立场的关键信号。市场当前存在两种博弈预期：其一，沃勒或偏向维持利率不变，等待更多经济数据验证，或招致少数鹰派官员反对；其二，沃勒或转向鹰派立场，支持落地加息，以此强化美联储稳通胀的政策公信力，主动应对当前通胀与地缘风险带来的政策压力。