一场锂价反转引发的产业链地震
当 2025 年 11 月碳酸锂期货主力合约突破 10 万元 / 吨大关时，新能源汽车行业的空气瞬间凝固。这个被称为 “白色石油” 的核心原材料，从 6 月 5.85 万元 / 吨的低谷飙升 70%，只用了短短五个月。对于习惯了锂价下行周期的产业链而言，这场 “闪电式涨价” 犹如一记重锤 —— 上一轮 60 万元 / 吨的天价阴影尚未散去，新的成本风暴已悄然降临。
突破10万元大关
供需两端的双重背离
碳酸锂价格的两极反转，本质是一场供需错配的博弈。供应端，前几年资本狂欢催生的产能泡沫在行业亏损期加速破裂：低品位锂云母提锂产能因成本线被击穿，近三分之一被迫出清，而高品位锂辉石的全球分布不均进一步加剧了供给弹性不足。需求端则呈现 “双轮驱动” 的爆发式增长：2026 年购置税减半政策拉动汽车消费前置，储能电池出货量前三季度达 430GWh（超 2024 年全年 30%），双重需求叠加让中游电池厂产能拉满，部分企业甚至将动力电池生产线转向现金流更快的储能领域，直接导致整车供应链出现 “配货荒”。但这场涨价潮的可持续性备受质疑。数据显示，2025 年全球碳酸锂供给 170 万吨，需求仅 155 万吨，20 万吨的过剩产能构成了价格上涨的 “天花板”。更关键的是，云母提锂的闲置产能正蠢蠢欲动 —— 宁德时代旗下全球最大锂云母矿的复产传闻，如同悬在市场上空的达摩克利斯之剑，一旦落地将极大缓解供应压力。正如兴业期货分析师刘启跃所言：“供应端的不确定性，正在抑制锂价持续上涨的动能。”
宁德时代的毛利率同比有所下滑
车企的生存之战：从价格战到价值战的被迫转型
锂价上涨与车价下跌的剪刀差，正在加速新能源汽车行业的洗牌。宁德时代第三季度毛利率下滑 0.8 个百分点的财报数据，已揭开行业冰山一角；对于中小电池企业而言，“每块电池成本增加近两成” 的压力更是雪上加霜。而在终端市场，价格战早已白热化：从 10 万元以下的入门级车型到 20 万元级的主流市场，降价成为车企争夺份额的唯一选择，却也让行业陷入 “越降越亏” 的恶性循环。吉利汽车执行董事桂生悦的预警直指核心：“2026 年将是大浪淘沙之年，没有盈利能力的企业终将被淘汰。” 这场生存危机倒逼行业加速转型：一方面，头部企业加码一体化布局，宁德时代在全球范围内大手笔收购锂矿，比亚迪深耕磷酸铁锂产业链，通过垂直整合构建成本护城河；另一方面，车企开始逃离价格战泥潭，转向技术创新与品牌升级 —— 智能驾驶、固态电池、轻量化材料成为新的竞争焦点。乘联分会秘书长崔东树坦言：“行业稳增长的关键，在于从规模扩张转向价值提升。”
图源：乘联分会秘书长崔东树微信公众号
破局之道：产业链的多赢博弈
碳酸锂价格的剧烈波动，暴露了新能源汽车行业发展的深层矛盾：上游资源供给的刚性与下游市场竞争的柔性之间的失衡，短期需求爆发与长期产能规划之间的错配。要破解这一困局，需要产业链各方的协同发力。对上游企业而言，应摒弃 “追涨杀跌” 的短视行为，通过长期协议、产能锁定等方式稳定供需关系，避免价格大起大落；对中游电池企业来说，需加快技术迭代，推动磷酸铁锂、无钴电池等低成本路线的研发，同时优化生产效率，消化原材料涨价压力；对下游车企而言，摆脱价格战依赖，聚焦用户需求打造差异化产品，通过品牌溢价对冲成本上涨，才是可持续发展之路。
更重要的是，行业需要建立更成熟的风险对冲机制。碳酸锂期货市场的完善、战略储备体系的构建、全球资源配置能力的提升，都将有助于平抑价格波动。正如赣锋锂业董事长李良彬所言：“供需平衡是价格稳定的核心，而产业链的协同共赢才是长久之计。”
锂价重返十万元 / 吨，不仅是一场成本危机，更是行业转型的催化剂。新能源汽车行业已走过野蛮生长的草莽时代，进入高质量发展的深水区。当 “有锂走遍天下” 的口号再次响起，真正的赢家终将是那些能够驾驭周期、聚焦价值、协同共生的企业 —— 毕竟，一个健康的产业链，从来不需要独赢者，而是需要所有参与者的共同成长。
本文来自微信公众号：锌刻度