新品未发先火，基金经理组团围猎大疆
11 月中旬的深圳寒意渐浓，但大疆总部的调研现场却热度爆棚。大批公募、私募基金经理组团奔赴这场行业盛会，核心目标直指尚未发布的全景无人机新品 Avata 360—— 这款被业内称为 “破局利器” 的产品，被视作大疆正面迎战影石 Antigravity A1 的关键武器。面对资本市场的热切追问，大疆方面给出明确回应：无融资需求、无上市计划、无拆分业务上市打算，三连否定背后，是其在全景影像赛道的绝对自信。而这场调研的暗流涌动，早已预示着两大巨头的竞争将从消费端蔓延至资本端，千亿级赛道的攻防战正式进入白热化。
数据罗生门：43% vs 17.1% 的市场份额迷局
同一时间节点，两份权威报告却给出天差地别的市场格局，让全球全景相机市场陷入 “罗生门”。久谦咨询 2025 年 Q3 报告显示，影石以 49% 的份额领跑，大疆 43% 紧随其后，二者合计垄断 92% 的市场；而沙利文同期发布的白皮书却宣称，影石份额高达 75%，大疆仅为 17.1%，差距悬殊到令人咋舌。更耐人寻味的是，沙利文这份报告在发布后经历两次下架，至今仍未重新上架，官方仅以 “数据核准” 为由回应，却未给出具体解释。
双 11 价格血拼：千元降价背后的利润博弈
数据风波未平，双 11 战场的价格战已硝烟四起。大疆与影石的 “打折竞赛” 堪称惨烈，多款核心产品降价幅度超千元，直接折射出行业竞争的白热化。在京东平台，大疆 Osmo 360 全景相机促销价 2197 元，自带 105G 存储开箱即用；而影石 X5 标准版促销价 2656 元，搭配 128G 存储卡后总价 2756 元，二者差价达 559 元。小型化运动相机领域，大疆 Osmo Nano 128G 版本售价 1953 元，影石 Insta 360 GO3 Ultra 同配置售价 2426 元，473 元的差价让消费者的选择天平悄然倾斜。
回溯原价更令人震惊：大疆 Osmo 360 发布价 2999 元，双 11 降价 802 元；影石 X5 发布价 3798 元，降价幅度高达 1142 元。这场不计成本的价格厮杀，直接反映在影石的财报上 —— 前三季度营收同比增长 67.18%，但净利润却同比下降 5.95%，第三季度净利润降幅更是扩大至 15.9%，增收不增利的困境凸显。
图片来自影石三季度财报
内患隐现：人才流失与激励纠纷的暗礁
当外部竞争进入深水区，两家巨头的内部管理问题也逐渐浮出水面，成为影响战局的潜在暗礁。影石近期陷入离职员工维权风波，有前员工爆料公司拖欠去年虚拟股分红，承诺 5 月发放却逾期未付，多次沟通无果后无奈公开维权。尽管事件最终以员工拿到款项告终，但 “重留人轻退出” 的机制漏洞暴露无遗。业内人士指出，虚拟股作为现金激励，若离职条款未明确写入合同，极易引发纠纷，既伤害员工信任，也影响企业口碑。
大疆则面临人才流失的隐忧。拓竹科技创始人陶冶 —— 曾任大疆消费级无人机事业部负责人 —— 在朋友圈发文，直指老东家存在人才管理问题。他直言，大疆作为行业龙头，本应是 “人才吸铁石”，却因混淆 “忠诚与服从” 导致人才流失，建议企业正视问题而非归咎外部环境。这番言论引发行业共鸣，也让外界开始关注大疆内部管理机制是否适应快速发展的市场需求。
结语：赛道扩容与格局重构的十字路口
全景影像行业的这场双雄争霸，既是技术创新的较量，也是市场策略的博弈，更是企业管理的试金石。数据迷局、价格血拼、内患隐现，多重因素交织下，行业正站在赛道扩容与格局重构的十字路口。对于大疆而言，如何平衡市场份额与利润空间，同时破解人才管理难题，将决定其能否持续领跑；对于影石来说，在保持营收高增长的同时，亟需解决盈利下滑问题，完善内部激励机制。而这场竞争最终受益的，将是广大消费者 —— 技术迭代加速、价格持续下探，全景影像设备正从专业领域走向大众市场。
未来，随着 Avata 360、Antigravity A1 等新品的陆续登场，两大巨头的竞争还将升级。这场千亿赛道的攻防战，究竟会走向寡头垄断还是多元共存？答案，或许就在下一轮技术突破与市场选择中。